Focus eleva dívida líquida a 74% do PIB em 2027 e 79,13% em 2029

O Boletim Focus do Banco Central divulgado nesta segunda-feira (19) elevou a projeção do mercado para a dívida líquida do setor público (DLSP) em 2026, 2027, 2028 e 2029. Para este ano, a mediana subiu para 70,10% do PIB. Para 2027, foi de 73,90% para 74%. Em 2028, a projeção avançou de 76,50% para 76,70% do PIB e, em 2029, de 79,08% para 79,13%.

A dívida mais alta pesa em juros e crédito. A trajetória do indicador influencia o custo do crédito e as condições para as empresas investirem e contratarem. A projeção é nacional e não separa a dívida por estado.

Juros pesam mais que o déficit primário

O resultado primário é o saldo de receitas e despesas antes dos juros. Para 2027, o Focus manteve a expectativa de déficit primário de 0,40% do PIB. O déficit nominal, que inclui os juros, é projetado em 8,90% do PIB em 2026 e em 8,50% em 2027. A diferença entre os dois números é o gasto com juros.

A meta do governo é outra. O ministro do Planejamento e Orçamento, Bruno Moretti, descartou mudar o objetivo de superávit primário de 0,5% do PIB, cerca de R$ 73,2 bilhões. "A meta é inegociável", disse ele ao jornal O Globo. A banda de tolerância é de 0,25% do PIB para cima ou para baixo.

A comparação direta não vale. O Focus projeta o setor público consolidado, com estados, municípios e estatais. A meta vale só para o governo central, que também deixa gastos de fora do cálculo, como precatórios.

Dívida bruta é outra conta

A dívida líquida desconta ativos do governo, como as reservas internacionais, e fica abaixo da bruta. A estimativa oficial aponta dívida bruta de 86% do PIB em 2027, subindo até 87,8% em 2029. A Instituição Fiscal Independente (IFI), do Senado, projeta 86,4% para 2027.

O próximo Boletim Focus sai na segunda-feira (26), às 8h30, no site do Banco Central.