Economista da Suno prevê segunda-feira volátil para dólar e juros após vitória de Lula

O economista-chefe da Suno Research, Gustavo Sung, prevê um pregão bastante volátil nesta segunda-feira (26) no câmbio e nos juros futuros. O motivo é a vitória de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) sobre Flávio Bolsonaro (PL) no segundo turno, neste domingo (25). Para Sung, também há possibilidade de estresse no mercado de títulos públicos.

Dólar e juros futuros chegam ao bolso do gaúcho de várias formas. Pesam no custo do crédito, no preço de insumos e na renda de quem vende para fora, como o agro do Estado. Sung projeta câmbio instável, inflação persistente e menos margem para o Banco Central cortar a taxa básica de juros.

"A segunda-feira pode ser bastante volátil, porque haverá uma correção de rota e de ânimo do mercado", diz o economista.

Mercado apostava em outro resultado

Lula foi declarado eleito pelo TSE às 21h10, com 51,76% dos votos válidos e 99,80% das seções totalizadas. Os institutos de pesquisa apontavam, no máximo, empate técnico, sempre com Flávio à frente.

Os preços já refletiam essa expectativa. Entre o primeiro e o segundo turno, o Ibovespa subiu 6,9% e o dólar caiu 4,4%, para R$ 4,98. Na primeira segunda-feira após o primeiro turno, o dólar saiu de R$ 5,22 para menos de R$ 5,00 e a Bolsa foi de 192 mil para a casa dos 200 mil pontos.

Uma pesquisa do Citi mostra o tamanho da aposta. Cerca de 49% dos participantes esperavam que o Ibovespa subisse mais de 5% na segunda-feira em caso de vitória de Flávio. O pregão desta segunda tende a desfazer parte dessa posição, e é esse movimento que Sung chama de correção de rota.

Inflação e Selic no radar

O boletim Focus, do Banco Central, de 19 de outubro, projeta IPCA de 5,22% e Selic de 13,25% ao ano para o fim de 2026. A estimativa para o dólar na mesma data era de R$ 5,13. Na semana anterior, o Focus havia elevado a previsão de inflação de 5,01% para 5,22%, em parte pela alta de 0,82% do IPCA de setembro.

Esses números são projeções de mercado feitas antes do resultado da eleição.

Pautas e Congresso

Sung afirma que, mesmo com o pessimismo de curto prazo, é preciso observar como as pautas econômicas avançam no médio prazo. Ele lembra que, após a eleição de 2022, houve receio com a volta de Lula, mas 2023 foi positivo para a Bolsa depois da aprovação do novo arcabouço fiscal, um dos primeiros projetos de regras fiscais apresentados pelo PT.

Desta vez, o governo terá de negociar. Com o PL como maior bancada nas duas Casas, Lula precisará do Centrão para aprovar sua agenda. O mandato começa em 5 de janeiro de 2027, com a posse de Lula e de Geraldo Alckmin.