Robert Hall e Michael Woodford dividem o Nobel de Economia de 2026

Os economistas americanos Robert E. Hall, da Universidade Stanford, e Michael Woodford, da Universidade Columbia, dividem o Nobel de Economia de 2026, anunciado nesta segunda (12). A Academia Real Sueca de Ciências os premiou pelos fundamentos microeconômicos da estabilização macroeconômica.

A pesquisa dos dois sustenta os modelos que orientam decisões sobre juros, gasto público e impostos. Esses modelos são usados por bancos centrais e ministérios de finanças no mundo todo. Na prática, é a base teórica de medidas que mexem com crédito, emprego e renda das famílias, no RS e no resto do país.

O que Hall demonstrou em 1978

O comitê citou, no caso de Hall, pesquisa do fim dos anos 1970 sobre expectativas econômicas e consumo das famílias. A ideia central: se o consumo depende do que as famílias esperam receber, o que elas gastam revela essas expectativas.

O estudo de 1978 é conhecido como hipótese do "passeio aleatório". Sob certas condições, as mudanças no consumo não podem ser previstas com informações já conhecidas. Na versão mais simples, a melhor aposta para o consumo de amanhã é o de hoje. Só uma notícia inesperada, como um aumento de salário que ninguém esperava, leva a família a rever os planos.

Do Bolsa Família ao corte de impostos

O raciocínio vale como régua para políticas de transferência de renda. A teoria supõe que a família consiga poupar ou tomar emprestado. Quem não tem reserva nem crédito pode saber que o benefício vai cair na conta e, mesmo assim, só gastar quando o dinheiro chegar. Já quem tem folga antecipa as compras.

Para o governo, portanto, não basta definir quanto transferir. Contam quem recebe, por quanto tempo e em que condições. Pela mesma lógica, um corte temporário de impostos pode ter efeito diferente de um aumento duradouro de renda. Aliviar a pobreza e estimular a atividade são objetivos distintos.

O que o comitê destacou em Woodford

O comitê destacou o modelo macroeconômico abrangente de Woodford, construído sobre bases microeconômicas e apresentado no livro "Interest and Prices", de 2003. Hall e Woodford ajudaram a consolidar a chamada escola novo-keynesiana, em que a economia é entendida de baixo para cima, a partir das decisões de milhões de famílias e empresas.

Prêmio

Os dois dividem 12 milhões de coroas suecas, o equivalente a US$ 1,2 milhão.